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丘語伊:3.31 各國央行月評

丘語伊 1月前 26

★澳洲聯儲

 

3月份5日澳洲聯儲公布的利率決議維持當前利率不變,決定把關鍵利率維持在1.5%,這是澳洲聯儲連續第28次會議將關鍵利率維持在歷史低點1.5%不變。

 

澳洲聯儲警告稱,圍繞經濟前景的主要不確定性包括家庭支出,而貿易緊張局勢依舊給國內經濟帶來不確定性。相關指標表明,澳洲經濟從2018年下半年開始有所放緩,悉尼、墨爾本樓市將持續調整。全球經濟展望依舊處于合理區間,但下行風險已經上升。

 

澳洲國民銀行的研究團隊指出,澳大利亞第四季度國民經濟核算數據顯示,受到住宅投資下降,消費增長乏力因素影響,2018年下半年經濟增長明顯放緩,私營部門數據表現疲軟。預計今年澳洲GDP將增長2.5%2020年增速將放緩至2.2%,基于這樣的背景,未來兩年內的失業率也會有所上升。為了提振經濟和控制失業率,預計澳洲聯儲或分別在今年的7月和11月進行兩次降息。

 

觀察,澳洲聯儲201910月份降息的概率已經高達80%

 

 

★歐洲央行

 

37日,歐洲央行公布的新一期利率決議,維持各項利率參數不變,但宣布了新一輪定向長期再融資操作;歐洲央行稱將于9月開始施行一系列為期兩年的定向長期再融資(TLTRO),與尚未完成的 TLTRO 計劃一樣,TLTRO-III將為保持有利的信貸條件提供更多的激勵措施,將在適當時候公布 TLTRO-III 準確條款的進一步細節;以幫助重振歐元區不斷放緩的經濟。

 

歐洲央行行長德拉基當天在新聞發布會上的講話更是非常鴿派,下調了歐洲央行經濟增長和通脹預期,并稱目前正處在一個經濟持續疲弱和充斥著不確定性的時期。

 

盡管投資者早就不再指望歐洲央行在今年加息,但鮮有人預料到歐洲央行會在會上改變其政策指引。目前市場預計2019年歐洲央行9月加息的概率已經下降至10%以下,而在半年前,市場曾預計歐洲央行20199月份以后加息的概率高達75%以上。

 

(歐洲央行9月份加息概率變化)

 

★日本央行

 

315日日本央行維持短期利率目標為-0.1%不變,利率聲明稱整體經濟預期下調,將在更長一段時間內維持當前超低利率;近期出口表現出一些疲軟,且預計這種疲軟在未來仍將延續一段時間;海外風險升高有可能令日本脆弱的經濟復蘇脫軌。

 

值得一提時段,在2018年的時候日本央行原本也打算要逐步退出寬松的超低利率貨幣政策,而目前日本央行短期內已經無力推動這一路徑。

 

貨黃金最終收跌的原因之一。

 

 

而令金價3月份震蕩走弱且后市面臨進一步下行風險的原因則是全球股市的表現。據FX678觀察,3月份A股、美國標普、歐洲斯托克600、英國富時100指數等多個國家的股市都延續漲勢,吸引了大量的資金,并繼續打壓黃金的避險需求。

 

上證指數延續1月份以來的樂觀表現,鞏固了技術面發出的牛市信號,3月份上漲5.09%,盤中一度刷新近八個月高點至3129.94點,收報3090.76點。一季度上證指數累計上漲23.93%,為2014年第四季度以來最佳表現。

 

美國標普500指數也延續1月份以來漲勢,3月份上漲1.79%,一度刷新五個半月新高至2860.31點,收報2834.40點;一季度累計上漲13.1%,創下2009年第三季以來最佳季度表現,以及1998年以來的最佳首季表現。美國納斯達克指數一季度上漲16.5%,錄得2012年以來最佳季度表現

 

美國道瓊工業指數即使受到波音的大幅拖累,但一季度也上漲11.15%,錄得2013年以來的最佳季度表現。

 

歐洲股市方面,這里主要提一下反應歐洲股市整體狀況的斯托克600指數,3月份上漲1.65%,也是連續三個月上漲,一季度累計上漲12.23%,為2015年一季度以來最佳表現。

 

股市的樂觀表現,暗示市場風險偏好較強,令黃金的避險需求受到較大的抑制,這從“恐慌指數”VIX的表現就可以看出一些端倪。恐慌指數3月份累計下跌7.23%,一度跌至12.37,為2018108日以來最低。

 


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